Исполнительный комитет Национального банка Молдовы (НБМ) на заседании 7 августа 2025 года принял решение снизить базовую ставку, применяемую к основным операциям денежно-кредитной политики на короткий срок, до 6,25% годовых, официально ознаменовав завершение ограничительного цикла монетарной политики. Одновременно НБМ установил новые уровни процентных ставок: 8,25% — для кредитов overnight; 6,50% — для операций репо; 4,25% — для депозитов overnight. Текущие уровни обязательных резервов сохраняются: 22% — для привлечённых средств в молдавских леях и неконвертируемой валюте, и 31% — для средств в свободно конвертируемой валюте. Своим решением НБМ стремится вернуть инфляцию в пределы отклонения ±1,5 процентных пункта от целевого значения 5,0%, которое считается оптимальным для поддержки экономического роста. Учреждение заявляет о смене направления денежно-кредитной политики, сосредоточенной теперь на стимулировании потребления, инвестиций и совокупного спроса, а также на балансировке текущего счёта и стабилизации инфляционных ожиданий. Смягчение монетарной политики основано на подтверждении дезинфляционного тренда, обозначенного в предыдущих прогнозах, а эффект от новых мер будет постепенно передаваться на денежный, кредитный и депозитный рынки. В июне 2025 года годовая инфляция составила 8,2%, снизившись по сравнению с 8,8% в марте, но всё ещё превышая верхнюю границу целевого диапазона. Во втором квартале годовая инфляция составила 7,9%, на 0,9 процентного пункта ниже уровня предыдущего квартала, но немного выше прогноза, сделанного в мае. Инфляционное воздействие напряжённости на Ближнем Востоке на цены на топливо и регулируемые товары носило временный характер, утверждает НБМ. Ожидается, что инфляция вернётся в целевой диапазон с декабря 2025 года и останется стабильной в 2026 году. На внутреннем уровне экономика Молдовы демонстрирует признаки восстановления, хотя остаётся в отрицательной зоне. Промышленное производство выросло на 6,4% за последние месяцы, а внутренняя торговля умеренно расширилась. При этом экспорт сократился на 8,3%, тогда как импорт вырос почти на 17% в период с апреля по май 2025 года. Сельскохозяйственное производство пострадало от погодных условий, зафиксировав снижение на 3,6%. На внешнем уровне глобальная экономика испытывает влияние геополитической неопределённости, торговых напряжённостей и рисков, связанных с энергетическими рынками. Международные котировки на нефть и природный газ остаются под давлением, а цены на продукты питания стабильно растут. Во втором квартале 2025 года средние процентные ставки по новым кредитам в леях выросли до 8,99%, а по депозитам — до 4,91%, что отражает задержку в передаче предыдущих мер. Это повышение привело к замедлению процесса кредитования в леях второй квартал подряд. Ожидается, что инфляция будет следовать нисходящей тенденции до начала 2026 года, а затем стабилизируется. Среднегодовая инфляция составит 7,7% в 2025 году и 3,9% в 2026 году, прогнозы были немного скорректированы по сравнению с предыдущими оценками. Риски для инфляции сбалансированы, с небольшим уклоном в сторону дезинфляции. Среди факторов неопределённости остаются: погодные условия, фискальная политика, регулируемые тарифы, региональные тенденции и внешняя поддержка. Отчёт по инфляции – август 2025 года, утверждённый на том же заседании, будет опубликован 14 августа 2025 года. В нём будет представлена подробная аналитика внутренних и внешних макроэкономических тенденций, а также пересмотр прогноза инфляции на среднесрочный период.